化工行业周报:国际油价底部震荡,化工大宗品弱势仍显

化工大宗品市场弱势仍明显

本周大宗化工产品价格整体表现弱势明显,价格下跌有所增加。所观测的130个产品中,产品价格下跌数量为62种,占比47.69%,较上周增加12种;此外,有37种产品价格没有变化,而价格上涨的品种为31种。从价格下跌的品种看,主要包括:醇类、石油化工产品、塑料薄膜、工程塑料、TDI、纯MDI、聚合MDI、氟化物以及PA6、电石和烧碱等;而涨幅明显的产品为煤化工产品、合成橡胶、聚氨酯上游、液氯、PTA等。

市场表现及投资策略

9月11日-9月18日,沪深300整体以弱势震荡整理为主,期间跌幅2.87%,申万化工跌幅靠前,期间下跌5.70%,28个行业中排名第14位,期间跑输沪深3002.84个百分点;所观测的22个子行业中,全线下跌,其中,纯碱、涤纶、改性塑料、维纶和粘胶等五个子行业跌幅居前,分别下跌11.31%、10.43%、9.17%、8.99%和8.91%。

目前行业整体估值为26.91倍,相对于沪深300的估值溢价率为131.58%,行业估值和估值溢价率较上周小幅上调。

目前化工行业整体低迷,原油价格低位震荡,下游市场低迷,受系统调整影响,部分优质成长个股价值投资机遇已经显现。而相对于行业整体的低迷,复合肥、纺织化学品行业相对较好,受秋季备肥支撑,复合肥价格开始上涨,成长性较好;而染料行业,则受益于行业集中度的提高,自身价格调整能力较强,且上游受益于原油价格的下调,原料成本降低;此外,粘胶行业,由于新增产能投放有限,而需求持续增长,行业供需结构持续向好。股票池推荐:史丹利、亚邦股份、海利得、澳洋科技、三友化工。