有色行业周报:锂业风头不减,国改值得关注

本周观点:看好新能源汽车相关锂&磁材板块及国企改革主题。碳酸锂价格坚挺,国际卤水巨头宣布4季度起主要锂盐产品提价15%,看好天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材、西藏矿业。《深化国有企业改革的指导意见》顶层设计方案落地,国企改革方面重点关注五矿系、中色股份及云南省有色国企。本周重点关注标的:中色股份(有色“一带一路”纯正标的、国企改革)、赣锋锂业、正海磁材、驰宏锌锗、亐铝股份。

上周行业涨幅靠后,市场热点仍在新能源锂板块。上周有色金属行业跌幅6.30%,在申万28个一级行业中涨跌幅位列第22,相对沪深300指数跌幅3.43%。行业细分除锂板块外全线下挫,近日国际卤水巨头FMC宣布自仍2015年10月1日起,主要锂盐产品(碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂)提价15%。上周涨幅居前个股:沃尔核材(+28.01%)、株冶集团(+25.90%)、宏达股份(+23.70%)、赣锋锂业(+23.40%)、正海磁材(21.91%)。

基本金属价格或继续承压。上周基本金属反弹乏力:LME铜(+0.23%)、铝(-0.79%)、铅(+0.76%)、锌(-4.56%)、镍(-3.60%)、锡(-0.52%)。

展望后市,近期中国央行提升流动性的丽措未能完全驱除围绕中国经济的悲观情绪,受大宗商品走弱和制造业疲软的影响,8月PPI同环比跌幅继续扩大,分别下滑0.1个0.53个百分点,CPI-PPI裂口进一步扩大令市场担忧情绪加重。铜、铅锌等部分基本金属供给出现收缩迹象,但在整体缺乏需求基本面支撑下,基本金属价格短期持续反弹缺乏动力。

月美联储议息会议维持现有利率水平不变,金价提前消化预期。COMEX黄金周涨幅2.19%。我们推测未来的美联储议息会议还会反复纠结这个问题,全球经济情况和金融市场的不确定性或使得加息时间点延后,目前来看年末加息预期较高,贵金属价格将继续承受加息预期带来的价格压力。

小金属价格整体疲软,锂价继续稳中有升。9月18日开始国内部分碳酸锂企业上调报价,涨幅在1000元/吨左右。行业供需格局持续向好成为提价主要动力。稀土磁材价格市场旺季回暖相对乏力。镨钕、镝、钆等部分产品价格有小幅上调,其他产品相对稳定,下游按需采购整体备货意愿不强。

风险提示:美联储议息会议临近;下游需求持续走弱。