商贸零售行业周报:积极布局反弹行情,部分个股进入中长期配置区间

平安零售指数上涨7.93个基点,跑赢沪深300指数8.48个基点

上周,我们构建的平安零售指数(含70个样本)上涨7.93个基点,同期上证指数上涨1.27个基点,沪深300指数下跌0.55个基点。70家样本公司中55家上涨,12家停牌,3家下跌。I300指数下跌2.45%,达到2809.86。仍细分行业走势来看,本期平安百货指数(含42个样本公司)上涨8.89个基点,平安超市指数(含8个样本公司)上涨8.71个基点,平安专业市场指数(含6个样本公司)上涨4.49个基点,平安专业专卖店指数(含14个样本公司)上涨8.18个基点。

平安零售板块动态估值32.5X,相对沪深300溢价率185.1%

截至2015年9月11日,平安零售板块动态估值32.5X,相对沪深300估值溢价率为185.1%,较上期末上升26.7个百分点,其中:1)平安百货板块动态估值24.X,相对沪深300估值溢价率为110.5%,较上期末上升20.3个百分点;2)平安超市板块动态估值40.4X,相对沪深300估值溢价率为254.7%,较上期末上升35.6个百分点;3)平安专业专卖店板块动态估值45.8X,相对沪深300估值溢价率为302.0%,较上期末上升38.1个百分点;4)平安专业市场板块动态估值37.7X,相对沪深300估值溢价率为231.0%,较上期末上升25.8个百分点。

大盘触底反弹,产业资本举牌增持/迪士尼概念助力零售板块大幅上涨

上周大盘触底反弹,但整体市场情绪仍偏谨慎。零售板块在资本增持和迪斯尼概念下催化下大幅上涨,平安零售指数70家公司,55家上涨。其中汉商集团、新华百货等公司遭产业资本举牌抄底以及上市公司股东增持下股价连续涨停。

上海迪斯尼开园在即,上海本地股新世界、豫园商城、百联股份等表现强势。

民生控股、秋林集团由于近期复牌跌幅居前。整体来看市场资金操作仍偏短期,青睐中小票和主题概念个股,我们推荐的反弹行情组合豫园商城、红旗连锁、步步高和上海本地股表现优异。

积极布局反弹行情,部分个股进入中长期配置区间

零售作为受互联网冲击最早、最彻底的行业之一,开启线上线下融合、转型也最为坚决,国企改革、迪斯尼、壳公司等主题概念共振下,今年以来板块的进攻性强于防御性,此轮调整幅度较大,但反弹行情也具备较强的参与价值。目前市场在盘整中逐步释放风险,目前板块估值回落到30X左右(其中百货24X),我们认为部分个股已进入中长期配置区间。建议逢低介入估值偏低+基本面稳健的百货股,增持鄂武商、欧亚、天虹商场、王府井等,反弹行情参与概念主题(国企改革/O2O/迪斯尼等)个股,建议关注豫园商城、步步高、红旗连锁、深赛格、农产品和上海本地股。

风险提示:经济低迷;国企改革的政策博弈复杂、延续性不强、实施力度低于预期等。