新三板周报:新三板挂牌条件再细化,或堵漏借壳上市

主要观点

9月7日晚间,财政部、国家税务总局、证监会三部委联合发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税[2015]101号)(下称“101号文”),对上市公司股息红利差别化个人所得税政策做出调整,范围覆盖新三板挂牌公司。此外,9月9日,全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)发布《关于挂牌条件适用若干问题的解答(一)》(以下简称《解答》),对申请挂牌公司子公司、环保、持续经营能力、财务规范性、实际控制人变更或主要业务转型等问题进行明确。其中对于申请挂牌公司的子公司、实际控制人变更或主要业务转型等问题的解答,或触及借壳和互联网金融企业挂牌。

上周新三板新增挂牌企业53家,环比前一周小幅上升,升幅为29.27%。目前,新三板总挂牌企业家数达到3442家,其中做市转让企业数达到795家,另有待挂牌企业102家,在审企业977截至11号)家,总体挂牌企业数量仍处于扩张过程中。上周没有企业终止挂牌。新增做市企业28家,分别为威林科技、河源富马和博富科技等。新增做市企业环比前一周大幅上升。

从成交情况看,上周协议转让企业和做市转让企业分别成交7701万股和3687.98万股,协议转让环比上升11.89%,做市转让环比下降-57.24%;协议转让企业和做市转让企业分别成交金额2.19亿元和1.96亿元,协议转让环比上升10.05%,做市转让环比下降-39.51%,;换手率分别为0.76和0.26。对应2014年的业绩来看,协议转让企业、做市转让企业、创业板企业和中小板企业以整体法计算的PE分别为36.64倍、44.48倍、82.48倍和55.78倍,总体上看,新三板企业流动性上仍和上市企业存在一定差距,新三板企业的PE估值水平低于创业板和中小板企业,且是否做市,对流动性的影响不大。

上周共有37家公司披露了定向增发预案,环比前一周略有下降,预计共募集资金14.84亿元,环比前一周大幅下降,下降幅度为44.48%。认购形式除小羽家为现金及资产外,其余都是现金的形式,资金用途主要是补充公司流动资金,发行对象涵盖境内自然人、股东和机构投资者三类。