给予海虹控股“增持”评级。
医疗产业链利益链条很重,撼动任一个环节都非易事,公司前期不断通过免费模式占据医保支付入口,业绩无法得到释放,今年上半年对商保业务的布局更是加大了公司亏损力度,但是,我们已经看到公司在商保和“湛江模式”上的业绩突破形势。宏观政策上利好不断,同时公司于近期公布涵盖大范围员工的员工持股计划,金额高、大股东保底,存在一定安全边际。基于我们对行业布局的难度和公司卡位布局的理解,看好公司在大行业中的大发展,综合公司今年业绩增长不大考虑,预计2015-2017年EPS为-0.05元、0.04元、0.12元,当前股价对应PE分别为-500、671.3、215.9倍。给予公司“增持”评级。
风险提示。
市场系统性风险、“湛江模式”业务进展低于预期风险、与商业保险合作进展不达预期风险。
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