内容提要
8月CPI同比上涨2.0%,较7月上升0.35个百分点,略高于市场预期。
本轮猪肉价格的上行主要受行业自身供需波动的影响,广泛的生产生活资料价格均在下行,经济总需求依然疲软,猪周期引发严重通货膨胀的可能性不大。
鲜菜价格本身有周期性波动,与宏观经济的联系并不紧密,今年是蔬菜价格大年的可能性较大,下半年鲜菜价格同比仍有可能继续上行。
考虑到去年下半年的低基数,我们认为CPI仍可能继续温和上行,但压力总体有限,暂不影响货币继续宽松。
8月PPI环比-0.8%,同比-5.9%,跌幅较7月份继续扩大,跌幅略超市场预期。
在货币政策已经相对宽松的背景下,经济的企稳有赖于财政政策更加积极。
观察螺纹钢、水泥价格仍然较弱,PMI、进出口数据还在下行,基建项目的落地和实体经济的确实企稳仍然进一步观察和等待。
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