机械行业周报:长期投资价值显现,优选行业白马

投资要点:

市场表现

8月31日至9月2日,本周市场整体保持了宽幅震荡的走势,上证指数在银行股的带动下重新回到3100点上方。然而机械和军工行业则表现不佳,本周三个交易日累计下跌9.46%和9.33%,分别跑输沪深300指数12.74个百分点和12.61个百分点。从行业内板块来看,本周铁路设备板块在中国中车连续上涨的带动下上涨4.49%,为本周机械军工行业内唯一上涨的子板块;而其他板块均以下跌报收,其中,仪器仪表板块以17.77%的跌幅领跌行业;此外,机床工具、轻工机械和重型机械等板块也大幅下挫,分别下跌16.36%、15.66%和13.82%。

从个股的涨跌幅来看,绝大部分个股收跌,仅有少数个股上涨。其中,中国中车表现较好,累计上涨6.12%,领涨行业;同时,中集集团、山东章鼓和冀凯股份分别上涨5%、2.37%和0.41%,紧随中车之后,为行业内仅有的几个上涨的个股;而海源机械、长荣股份和河北宣工则连续三个跌停,均下跌27.11%,排名行业垫底。

主要观点

在经历了近期连续的调整之后,机械军工行业众多个股已经跌至年初甚至更低的水平,然而尽管目前我国宏观经济正处于调整期,但机械军工行业个股纷纷谋求转型,因此我们认为机械军工行业个股已经具备了长期战略投资的价值,我们维持对机械军工行业“中性”的投资评级。

在投资机会的选择上,我们建议投资者一方面从估值回落角度考虑,在经过了系统性的风险之后,机械军工行业一些个股的估值水平已经明显偏低,具备了长期投资的价值,我们推荐估值已经低于20倍PE的江南嘉捷、安徽合力和广日股份。另一方面,我们从行业长期向上的角度考虑,这其中“智能制造”、“军工资产证券化”和“国企改革”仍旧具有较大的成长性,我们推荐机械军工各子行业白马股:中航动力、中航飞机、机器人、沈阳机床和上工申贝。

行业公司信息

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