宏观周报:8月工业增速或有起色,猪肉价格小幅下降

7月工业利润降幅扩大,下半年转正难度较大

7月规模以上工业利润降幅扩大,需求不足是主要原因。预测三季度工业利润降幅扩大,四季度或有小幅改善,下半年转正的难度较大。

短期经济增长:8月工业增速或有起色

8月6大发电集团日均耗煤64.76万吨,比2014年8月日均同比增长4.22%,比7月日均环比增长6.41%。8月24日~28日,6大发电集团日均耗煤58.92万吨,比2014年8月同期日均增长6.89%,比7月同期日均环比下降2.06%。

短期通胀:8月下旬猪肉价格小幅回落

8月28日一周,22省市猪肉价格每公斤27.21元,比8月21日一周下降0.21元,比8月14日一周下降0.28元;猪粮比价由7.64,比上一周上升0.08。预测8月CPI 同比上涨1.7%左右,比7月高0.1个百分点左右。

货币市场资金利率:1天7天均下跌央行上周逆回购和逆回购到期分别为3000和2400亿元,净投放为600,中标利率持平2.35%,1天期和7天期利率均下跌。

重要政策:货币双降体现维稳

8月25日,中国人民银行宣布,自8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率各0.25个百分点,同时自9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长。同时降息降准,短期稳定股市和对冲资本外流。

国际经济:美国经济强劲或促使年内加息

美国二季度实际GDP 年化季环比修正值3.7%,预期3.2%,初值2.3%。美国二季度GDP 平减指数修正值2.1%,预期2%,初值2%。美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值3.1%,预期3.1%,初值2.9%。此次数据远好于预期,表明美国经济增长势头强劲,这可能会促使美联储考虑在今年加息。

本周宏观事件:关注8月PMI