7月工业利润数据点评:7月工业利润降幅扩大,下半年转正难度较大

事件

8月28日,国家统计局公布,1-7月规模以上工业利润同比下降1.0%,其中,7月同比下降2.9%。

点评

7月规模以上工业利润降幅扩大,需求不足是主要原因。预测三季度工业利润降幅扩大,四季度或有小幅改善,下半年转正的难度较大。

1、7月工业利润降幅扩大,需求不足是主要原因

1-7月,规模以上工业企业利润总额同比下降1.0%,降幅比1-6月份扩大0.3个百分点。其中,7月当月利润总额同比下降2.9%,比6月降幅扩大2.6个百分点。

7月工业利润降幅扩大,主要受需求不足等因素的影响。

首先,工业生产和销售增长放缓。7月规模以上工业增加值同比增长6%,增速比6月回落0.8个百分点;主营业务收入同比增长0.3%,增速比6月回落1.2个百分点。

其次,PPI和原材料购进价格降幅扩大。7月PPI同比下降5.4%,降幅比6月扩大0.6个百分点;原材料购进价格同比下降6.1%,降幅比6月扩大0.5个百分点。因PPI下降主营业务收入减少额高于因原材料购进价格下降而减少的成本。

第三,投资收益下滑。7月规模以上工业企业投资收益同比增加110.4亿元,增加额比6月份减少73.1亿元,对利润增长的拉动作用有所减弱。

2、分行业利润增速分化较大,采矿业利润降幅有所收窄

1-7月采矿业利润增速比上半年降幅有所收窄,制造业和电力热力燃气水的生产供应业利润增速比上半年有所回落。其中,采矿业利润同比下降57.4%,比上半年收窄1.4个百分点;制造业利润同比增长5.7%,比上半年回落0.4个百分点;电力热力燃气水的生产供应业同比增长15.2%,比上半年回落2.0个百分点。

1-7月分行业利润增速分化较大,石化、废弃资源综合利用业、水的生产和供应业、化纤、家具制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、电力热力生产和供应业等行业利润增速较高。石油开采、煤炭开采、铁矿开采、钢铁、有色金属矿采选业等行业利润同比下降幅度较大。

3、预测下半年工业利润增速转正难度较大

三季度以来,经济运行中的一些深层次矛盾和问题不断显现,市场需求偏弱,工业领域需求和价格低迷,经济下行压力仍然较大,三季度经济增长大概率放缓,三季度工业利润同降幅扩大的可能性较大,四季度随着稳增长效应见效,同比增速或小幅提升,下半年利润增速转正难度较大

结论

1、7月规模以上工业利润降幅扩大,需求不足是主要原因。

2、预测下半年工业利润增速转正难度较大。