央行8月25日再度降准、降息简评:超预期政策提振信心_股票频道

投资要点:

央行降准在预期之中,意在对冲外汇占款减少导致的流动性冲击。降息超乎预期,体现了央行致力于降低社会融资成本的态度,但对中小企业融资成本的实际降低作用有限。不过,资质良好的大企业以及有政策支持的基建项目等将直接受益,客观上有助于经济增速企稳回升。

本次降息虽然是对称降息,但同时放开了一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限,利率市场化再进一步,距存款利率上限全面放开仅一步之遥。银行息差将继续收窄,从而促使资金流向非银同业,利于发展直接融资,并最终降低社会融资成本。

在当前股市持续下跌的背景下,央行的及时出手,利于稳定市场情绪,提振市场信心,也隐含着防范风险、维持金融环境稳定的意义。

在前期人民币主动贬值之后,央行再度降息,事实上可能进一步强化人民币的贬值预期,也意味着央行的政策重心转向国内。预计央行可能继续容忍人民币小幅台阶式贬值,年底美元兑人民币汇率维持在6.5-6.6区间。

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