宏观周报:经济面临回调压力,财政有望持续发力

8月财新PMI创新低,经济回调压力明显。

8月财新制造业PMI初值创2009年3月以来的新低,反映中小制造业企业生产经营持续低迷,经济面临较大的回调压力,短期稳增长的刺激政策仍是财政为主。

短期经济增长:8月中旬经济未见起色。

8月17日~21日,6大发电集团日均耗煤61.57万吨,比2014年8月日均下降0.92%,比7月日均环比增长1.17%。

短期通胀:8月中旬猪肉价格涨势放缓。

8月21日一周,22省市猪肉价格每公斤27.49元,比8月14日一周下降0.07元;猪粮比价由7.56,比上一周上升0.07。预测8月CPI同比上涨1.7%左右,比7月高0.1个百分点左右。

货币市场资金利率:1天7天均上涨。

央行上周逆回购和逆回购到期分别为2400和900亿元,净投放为1500,中标利率持平2.5%,1天期和7天期利率继续上涨。

重要政策:稳增长政策加快推进。

8月19日国务院通过《关于促进大数据发展的行动纲要》,提升创业创新活力和社会治理水平;决定进一步加大对小微企业的税收优惠,涵养就业潜力和经济发展持久耐力;为了鼓励银行业加大对重点领域重大工程项目建设的支持力度,银监会和发改委联合下发了《关于银行业支持重点领域重大工程建设的指导意见》。

国际经济:美国议息会议降低了9月加息预期。

8月19日美国联邦公开市场委员会(FOMC)7月28日至29日议息会议纪要对外发布。从纪要内容看,绝大多数FOMC官员认为,尽管美国劳动力市场持续改善,“接近具备”启动加息的经济条件,低通胀及全球经济状况令人担忧,通胀状况能否朝着美联储设定的目标发展,仍“需更多信心”。此前市场普遍预期9月召开的FOMC议息会议会启动加息,但由于近期来自美联储和FOMC的公开评论不多,关于9月的加息预期有所减弱。会议纪要公布后,市场对9月加息的预期从50%降至约30%。

本周宏观事件:关注7月工业企业利润。