镍日报:多空胶着,观望为上

二、行情回顾

主力镍1601合约持仓量154028,日增仓11378。早盘金川镍与进口镍价差400~500元/吨,金川与SHFE1509贴水约100元/吨。镍主力合约提前移仓至1601合约,且升水近月800元/吨,盘面看暂不适合做多。

三、市场焦点

1、据SMM,青山集团在印尼60万吨镍铁项目或于今年年底投产。该项目为二期。截止2015年6月,青山印尼一期已生产镍铁8.2万吨,出口中国6万吨。预计一期项目2015年产量折合金属量约2万吨。目前三期、四期等项目正有序建设和推进中。 2、麦格理调整了其对今年全球镍市的供需预估,其预期今年全球镍市将供应过剩15,000吨。该投行之前预期全球镍市2015年供应短缺量为30,000吨。麦格理称:“需求前景疲弱,加上库存庞大,令之前对价格将在年底升至每吨15,000-17,000美元区间的预期变得有些不切实际。”。

四、研究观点

今日A股V型反转带动市场人气,沪镍也随之震荡上行,A股与商品之间具有一定联动性,显示了当前投资者对国内经济的担忧。 基本面并无太大改善,不锈钢价格弱势难改,各牌号之间轮番跌价,反应不锈钢下游需求比预期羸弱,但个别牌号却出现现货吃紧迹象。另外,镍铁9月招标价格预期会再度被迫下调,但低价下业内普遍担忧镍企特别是镍铁企业可能会出现大面积减产,矿价不继续下调下镍铁跌价不可持续。 沪镍主力1601合约持仓继续增加,盘面升水下对空头吸引力大,但暂不具备套利空间。现货方面,金川镍平水甚至升水于无锡镍,表明持货商惜售,但现货交易情况不佳,间接拖累镍期货走势。当前外盘现货贴水库存高位,对中国需求预期较差,弱势难改,空头可轻仓持有对待。