投资要点:
上周,人民币贬值和对希腊第三轮救助的即将达成是全球资金关注的重点。两者中,人民币贬值令人意外,全球资金减缓了从中国股票基金中撤离的步伐。同时,全球资金将重新评估人民币贬值对地区与全球贸易、商品价格和中国经济发展所造成的影响
截至8月12日当周,EPFR全球追踪的欧洲股票基金流入34亿美元,自年初以来,流入该市场的资金已突破900亿美元。总的来说,股票基金和货币基金均经历了约35亿美元的资金流入,而债券基金则出现了13亿美元的资金流出。在国家和资产类别层面,总回报债券基金延续了资金流出格局,高收益债券基金的资金流出创六周以来新高;印度股票基金的资金流出为自2012年三季度以来的最大值,泰国债券基金资金流入超过4亿美元
截至8月12日当周,EPFR全球追踪的新兴市场股票基金连续五周出现资金流出。中国股票市场继续经历资金流出,印度股票市场的资金流出量创自2012年9月份以来的新高。欧洲、中东和非洲股票市场已经历了超过两年的资金净流出。在拉丁美洲国家基金中,受人民币贬值的影响,专注于墨西哥市场的基金遭受了巨大打击
欧洲股票基金在EPFR全球追踪的发达市场股票基金中表现突出,而日本和美国股票基金在人民币贬值的阴影下资金流向出现波动。欧洲股票基金经历强有力的资金流入,资金主要流向了区域性的股票基金。在国家层面上,英国股票基金和德国股票基金经历了超过2亿美元的资金流入,希腊股票基金在资产净值占比方面居于领先地位
由于担心人民币贬值有可能引发货币战争,全球资金将目光转向保值能力强的黄金,流出EPFR 全球追踪的大宗商品行业基金的资金于8月中期减缓。对石油需求增长的预测、美国技术出口商面临压力的增大和一些关键的房地产市场存货的下降也促使全球资金做出反应
股票投资者主要关注点仍在中国和欧洲市场,而债券投资者则重点关注美联储加息的动向。尽管美国最新的宏观经济数据表现不及预期,但这并不影响对美联储9月中旬会议采取行动的共识。资金从EPER全球追踪的高收益债券基金加速撤离,流出新兴市场债券基金的资金达到了九周以来的最高点,债券基金在过去十周中有七周出现资金流出
风险提示:人民币形成趋势性贬值预期