摘要:8月11日,人民银行发布了改革人民币兑美元汇率中间价报价方式的声明,推出了新一轮的汇率改革。新汇改极大消除了汇率中间价设定中的行政色彩,令人民币明显贬值。从经济层面来看,新汇改此时推出的理由并不充分。看上去,人民币加入SDR的政治考量才是新汇改出台的最主要原因。因此,尽管新汇改不得不做,但它带来的汇率波动和不确定性并非决策者所乐见。汇改之后,央行并不会放任人民币进入贬值通道,而仍然会以稳定为汇率政策的首要追求目标。考虑到人民币贬值预期的加大,以及央行的态度,我们预计人民币兑美元汇率在今年年底会温和贬到6.4。而为了稳定汇率,央行势必需要在外汇市场买入人民币,从而抽紧国内金融市场资金面。所以国内需要相应投放流动性来对冲。在这样背景下,国内降准的概率已经大为上升。
8月11日上午,人民银行发布了《关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明》。这则短端声明的核心要点是,人民币兑美元汇率中间价以后会跟随上一交易日的外汇市场收盘汇率而定。这是2005年汇改以来人民币汇率机制的最重要改革,可被称为一次“新汇改”。在此次新汇改声明发布之后,人民币兑美元汇率应声而贬,并带动澳元、新台币、新元等货币兑美元明显贬值。
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