三诺生物:增资糖护科技进军血糖移动监护领域

亊件:

三诺生物9月10日晚间公告:公司与李开复旗下的北京创新工场投资中心,联合向北京糖护科技有限公司(简称“糖护科技”)增资人民币300万元,其中公司出资120万元,创新工场出资180万元。本次增资完成后,公司与创新工场获得糖护科技的股权比例分别为8%和12%。

点评:

进军血糖监护移动网络领域有助于提升公司客户粘性。“糖护科技”是一家专注于糖尿病管理的移动互联网创新创业公司。公司通过先进的手机智能血糖仪终端、手机端应用程序以及云端的数据库,以先进新颖的“设备+应用+服务”创新商业模式,帮助糖尿病患者实现简单方便的血糖监测、数据存储自由分享及远程问诊、日常饮食运动及药物的提醒和建议、病友社交网络等糖尿病自我管理。可以预见,随着智能手机普及和各种医疗App应用开发,传统的个人家庭自我监护模式将被颠覆,未来远程医疗服务将带来以下好处:一是实现健康数据的采集和云端处理无缝连接,二是实现快速方便的在线医疗咨询服务,改变传统的看病方式。我们认为,三诺生物参与医疗移动网络公司合作,有助于下一代产品在于端处理功能上的开发,目前国内销售的主流品牌血糖仪云端功能均未成熟且日趋同质化,三诺如能较早开发出此类产品,将获得竞争优势,进一步提高客户粘性。

积极加快产业布局,释放业绩在即。三诺生物在9月初做完股权激励,今年压制股价的最大因素已经解除。公司有足够动力在下半年释放业绩,完成今年的行权目标。目前,公司的血糖仪器销量在上半年已经实现了高增长,下半年将带动试条销量,海外收入进行确认,并将推出新一代智能血糖仪。

预计公司13-15年EPS为1.35、1.94、2.52元,对应PE39、27、21倍。目标价60元,给予“买入”的投资评级。

风险提示:新进入者导致竞争加剧,试条价格下降。