新三板策略:识别成长,坚守成长,7月定增预案数量开始回落

识别成长,坚守成长:新三板近期调整主要受到短期供需失衡、创业板估值中枢下行压力等因素影响。目前正值新三板半年报的披露期,在此期间恰好是识别成长,追求抗风险能力高的投资标的好时机。短期市场机会主要在于二级市场中一些调整充分的品种的逢低吸纳。由于新三板一级定增PE仍高达37倍,定增优中选优策略仍需坚持。

7月定增预案数量快速回落,定增实施数量和金额再创新高:6月定增数量383例,7月定增预案数量大幅回落,环比下降30.54%。

7月实施定增数量255次,较6月份增长17.51%,7月份定增次数创历史新高。7月份单月实际募集资金首次超过100亿元,达到103.19亿元,再创历史新高。2015年前7月相比于2014年大幅增长273.40%。定增预案的回落及定增实施快速增加,看似矛盾的背后,表明大量新三板定增破发已经影响了产业资本对融资的意愿,已经公布预案的抓紧时间窗口尽早推进方案,而对于新企业来说在暂缓融资计划。

7月新三板整体成交量和成交金额继续回落,做市转让成交连续下滑:截至7月31日,挂牌公司数量共计3052家。其中,做市转让部分663家,协议转让部分2389家。7月份挂牌公司数量441家,环比大幅增长294%。做市转让单月成交量和成交金额连续三个月大幅下挫,已从4月28.71亿元下降至7月的9.45亿元,下降幅度高达67%。协议转让成交量稳步上升,7月单月成交量达到9.49亿股,成交金额48.75亿元,较4月单月成交额55.49亿元下降12.14%。

7月定增预案数量大幅回落,环比下降30.54%,拟募集资金131.72亿元,环比下降37.99%:7月份,新三板挂牌公司共计发布266次定向发行预案,数量较上月明显回落。7月定增预案拟募集资金131.72亿元,较上月212.42亿元有明显下降。

风险提示:制度推进不达预期;公司业绩大幅波动。