安信证券证券行业周报数据库

1.券商本周观点:

【券商及综合金融周报观点(2015.7.27-7.31):券商中报或成业绩拐点】

1、板块表现:本周券商股随大盘调整。沪深300指数下跌8.6%,券商指数下跌9.68%。本周市场成交金额继上周回暖后再次萎缩,本周成交金额反弹至日均1.2万亿,较上周约1.4万亿的日均成交量环比下降13%,回归到股灾后缩量的状态。分结构来看,股票成交金额再一次萎缩,由上周6.7万亿回落至本周5.8万亿,而基金成交金额环比上升至3884亿元,较上周3507亿元上升10%。

2、市场概述:本周股基交易量环比回落,融资融券余额7月来首次单周低于1.4万亿。本周日均股基交易额为1.2万亿元,较上周平均1.4万亿元大幅回落;截止到周四两融余额下降至1.37万亿元,环比下降6%, 而两融余额与流通余额市值占比上升至3.3%。

3、事件点评:①证监会表示积极稳妥推进股票发行注册制改革。证监会在本周发布会上表示注册制改革是一个系统工程,需要循序渐进,稳步实施。应急管理中采取的一些措施具有短期性质,但市场化改革的发展方向没有变。我们认为这相当于表示暂缓IPO是非常之举,如果能够恢复IPO和推行注册制,那么可能表明监管层认为市场已经回复常态。②证监会叫停全部多空分级产品分级基金的申报工作。证监会在本周发布会上披露表示多空分级及杠杆、反向基金结构复杂,因此先暂停申报。我们认为该项措施体现了证监会对当期市场的呵护之意。

4、下周观点:本周成交量再一次萎缩,且融资融券余额下降至近期最低的1.3万亿,市场整体成交金额萎缩幅度超出预期。我们的观点是目前市场的总体流动性仍然有限,但风险偏好出现回落。在这种情况下,券商板块中期业绩高点或已出现。同时,我们建议关注业绩良好、弹性较大的综合金融股。

2.重点推荐:国泰君安/国元证券/国信证券/西南证券。建议关注:渤海租赁/传化股份/安信信托/中航资本/金叶珠宝等。

3.风险提示:交易量萎缩;市场大幅波动