有色金属行业周报:上周基本金属价格普遍回调

短期内金属价格上行压力仍存:首先,中国经济增长动能减弱,经济下行压力致使市场担忧增加,同时消费淡季下游需求市场相对疲软;第二,美联储年内加息预期升温致使美元指数走势止跌,这也直接促使金属价格上行受阻;再次,欧元区希腊困境仍未彻底解决。我们维持行业“中性”投资评级。有色板块企稳反弹行情将延续,中长期继续看好受益改革转型政策红利的金属新材料。选股方面,依然重点关注两条主线:一是高弹性资源类个股,重点关注中金岭南、江西铜业、铜陵有色、罗普斯金等;二是持续看好受益政策红利延续的稀有金属及金属新材料类个股,重点关注厦门钨业、五矿稀土、钢研高纳、炼石有色等。

板块表现:上周有色板块上延续反弹走势,周涨幅为7.7%,反弹幅度强于大盘(沪市周涨2.87%,深市周涨3.95%)。子板块方面,其中除黄金、铜行业周涨幅较小外,其他子行业反弹幅度均超7%,其中锡锑板块反弹幅度更是高达21%。

上周基本金属价格全面回调:上周基本金属价格大幅回调。伦敦金属市场方面,除伦镍下跌0.87%之外,其他品种跌幅均较大,分别为伦铜-3.89%、伦铝-3.15%、伦锌-4.97%、伦铅-6.05%、伦锡-1.94%。上海金属市场方面,跟随国际市场走势同样出现了较大幅度的跌势,分别为沪铜-5.1%,沪铝-1.69%,沪锌-3.76%,沪铅-2.78%,锡-1.11%,镍2.11%。

小金属价格仍维持低迷走势:稀土方面,目前稀土价格已经跌至近年来最低价格,上周氧化钕、氧化铽和氧化镝跌幅分别为1.6%、5%和1.5%,其他品种基本持平,稀土市场后期仍不乐观;其他稀有小金属方面,锑、锰、钨精矿跌幅较明显,分别为-2.13%、-1.3%和-1.33%,其他小金属基本持平。

贵金属价格上周普遍下滑:因受美联储将在年内生息的预期升温美元走强,上周贵金属价格普跌,其中黄金周跌幅为3.18%,白银跌0.68%,铂周跌0.41%。

金属库存上周下滑:伦敦库存方面,除伦铜小幅度增加0.9%,伦镍基本持平外,其他品种均出现2%左右跌幅,分别为:伦铝-1.4%,伦锌-2%,伦铅-2.8%、伦锡-2.6%。上海金属库存方面,除镍基本持平,沪锌上升2.3%,沪铝微幅下滑0.1%外,其他品种均出现一定幅度下滑,分别为沪铜-7.1%、沪铅-2.8%,沪锡-2.6%。

风险提示。金属价格大幅波动的风险。