钢铁行业:环保减产预期再现

钢铁策略周报要点

投资策略:本周上证综合指数+2.87%,其中钢铁板块+5.47%。本周钢价仍维持反弹态势,但性质仍属于超跌后的情绪修复,在宏观需求无回升迹象的情况下,反弹持续性有待考验。市场方面,尽管股价仍在持续反弹,但对于大跌后的信心重建速度不应抱有太乐观的预期,我们认为未来仍将有低位建仓机会,建议逢低关注转型类、国企改革类公司,如五矿发展、南钢股份、武钢股份、宝钢股份等。

国内钢价:本周钢价弱势反弹。本周钢价反弹源于超跌状态的自我修复与环保风暴来袭,进入7月中旬以后,行业巨亏之下钢厂主动减产意愿明显增强,粗钢日均产量进一步收缩。9月纪念抗战胜利70周年大阅兵渐行渐近,“APEC 蓝”目标之下环保、限排限污政策将再度来袭,本周唐山已经着手开展环保专项治理行动,后期钢产量可能将再次收缩,供给压力趋减。但鉴于目前钢材需求依然萎靡且短期尚无上涨动力,预计近期钢市仍将以低位震荡为主;

库存情况:本周上海市场螺纹钢库存26.21万吨,较上周上张0.64万吨,热轧库存75.64万吨,较上周下降0.25万吨。从全国范围看,各品种库存环比下降,Mysteel 统计社会库存总量1203.87万吨,环比下降38.75万吨。本周库存去化速度继续保持40万吨级别,钢价反弹刺激市场成交热情,需求萎靡之下贸易商积极低价甩货,短期库存去化速度已然较为可观;

国际钢价:本周国际钢价弱势运行。美国钢材价格弱势盘整,进口资源报价快速下挫带动钢价开始走低,虽然后市需求依然被看好,但目前市场以消化库存为主,采购较为低迷,短期钢价面临下行压力;欧洲钢价继续地位徘徊,虽然钢厂检修现象有所增加,但需求低迷之下,行业供给压力依然较大,近期钢价可能进一步走低;

原材料:本周矿价企稳。河北地区66%铁精粉现货价格570元/吨,环比上张10元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格400元/吨,环比持平。普氏指数(62%)51.25美元/吨,周环上升1.25美元/吨。本周进口铁矿石到港与疏港量仍保持平稳运行,但后期随着环保、阅兵的因素影响,钢厂检修减产力度有望进一步加大,高炉开工率走低之下矿价短期承压。