安信证券钢铁行业数据周报

本周,A股整体呈现大跌之后的修复性上涨。钢铁板块整体上涨7.59%,略强于上证综指7.33%的涨幅。但钢铁行业整体盈利极为低迷,我们的草根调研显示唐山地区钢坯吨钢亏损超过200元。1-5月份中钢协重点钢厂整体盈利5.28亿元,剔除非主业盈利,钢铁主业亏损165亿元。近期,共有15家板块上市公司预披露了上半年的经营情况,其中12家盈利同比下降,仅3家增长。3家增长中,有2家是因为非经常项目,正常增长的仅1家。

本周,钢材价格似乎正处于转折中。中钢协最新公布的钢材综合价格指数为62.89,再次刷新历史新低,沙钢、宝钢、武钢都已经下调了各类钢材产品的价格。但本周统计的螺纹钢全国价格环比上涨了0.58%,唐山方坯价格环比上涨1.17%,都结束了连续下跌的走势。同时,最新的唐山钢厂高炉开工率为86.36,连续4周下滑,而全国高炉开工率已经下滑到80以下,为77.49。面对低迷的价格,供给端也在持续调整。需求端,基础设施投资保持在20%的水平,房地产销售情况也在持续好转并有向土地购置等方面传导的迹象。随着后期稳增长继续发力,行业的供需情况有望弱势好转。

行业产能严重过剩和盈利低迷的背景下,建议重点配置有望受益于行业整合、国企改革和盈利稳定的个股。建议重点关注宝钢股份、五矿发展、武钢股份、太钢股份和银龙股份。

风险提示

国企国资改革进度落后于预期,钢铁产业链资金断裂风险。