华融证券汽车行业周报

钢铁板材和玻璃价格继续下滑,国际原油价格继续继续小幅下降。

上周,汽车行业主要原材料中钢铁板材和玻璃价格继续下滑。原材料价格下跌,有利于控制汽车生产成本。此外,上周国际原油价格继续出现小幅下降。

上周,汽车板块跑赢大盘5.36个百分点。

上周,汽车板块跑赢大盘5.36个百分点。期间,汽车板块上涨了6.45%,而同期沪深300仅上涨了1.09%。所有细分板块中,汽车销售及服务板块处于领涨位置,全周上涨了23.45%;乘用车板块处于领跌位置,全周下跌2.30%。

上周,乘用车板块中,广汽集团(+17.9%)涨幅居前;商用车板块中,诺力股份(+33.3%)、海伦哲(+33.2%)处于领涨位置;零部件板块中,美晨科技(+45.1%)、东安动力(+39.8%)、中原内配(+37.9%)继续领涨;汽车销售及服务板块中,特力A(+54.9%)处于领涨。

投资策略。

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、智能化、互联网化成为未来发展趋势。

15年,中国汽车市场相对低迷,全年销量或与14年持平,增速接近零。“三驾马车”(新能源、互联网+、国企改革)将持续为汽车行业带来投资机会。

风险提示。

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。