纺织服装周报:超跌标的反弹主导板块行情,个股价值待重估、分化或将到来

核心观点:

1、本周主要观点。经过这段时间超跌过后的无差别反弹,我们认为下一阶段的主旋律在于个股价值的重估,板块个股优劣分化效应将逐步显现,投资机会将集中在确定性、安全性较高的个股上,而我们认为对于安全性、确定性的把握仍集中在两个角度:业绩与转型。15年下半年建议从三条主线把握投资机会:1、“低估值高成长”,包括森马服饰、海澜之家;2、“小市值结合转型确定性”,主要推荐红豆股份、美欣达;3、“估值安全性结合转型预期”,这里主要抓住具备安全边际的细分行业龙头,等待转型落地对于估值的催化,包括九牧王、奥康国际等等。我们七月月度组合为:红豆股份(25%)、美欣达(25%)、七匹狼(25%)、雅戈尔(25%)。

2、板块及推荐组合上周表现回顾。上周上证指数上涨2.05%,深证成指上涨8.03%,创业板指数上涨9.76%。反弹行情从主板蓝筹开始,本周延续至中小创。纺织服装板块单周上涨10.73%,其中纺织制造涨14.3%,服装家纺涨8.54%。从单周涨幅榜上看,板块中近60只个股实现单周正收益。单周组合收益为20.36%,组合跑赢板块9.63pp;当月组合收益-5.08%,组合跑赢板块4.82pp。结合前两周情况看,本月组合延续上月组合风格,继续呈现弹性较大的特点。

3、行业重要数据。原料:内外棉价:328级现货周均价13,194.40/吨(-0.17%);CotlookA:72.69美分/磅(-0.33%)。内外价差:内外棉价差均值-612.60元/吨(上周-592.25)。长绒棉(137级):27,900.00元/吨(-0.36%)。进口长绒棉(美国PIMA2级):24,875.00元/吨(-0.74%)。美元兑人民币汇率:6.2095(0.01%)。化纤:粘短12,915.00元/吨(1.21%),涤短7,2180.00元/吨(-1.51%);氨纶20D50000.00元/吨(-0.00%),氨纶40D38,000.00元/吨(-0.00%)。棉纱线:32支纯棉普梳纱20,262.50元/吨(-0.37%)。坯布:32支纯棉斜纹布5.65元/米(-0.39%)。黄金:上金所Au100g232.05元/g(-0.72%),伦敦现货1,152.50美元/盎司(-0.72%)。零售数据:6月百家零售额增2.6%,服装类增1.2%,金银类降8.6%。