机械行业周报:市场企稳回升,建议超配军工个股

投资要点:

市场表现

7月13日至7月17日,本周市场整体企稳,上证指数维持在3650-4000点之间宽幅震荡。然而,机械军工行业则表现出了较大的弹性,大幅反弹,分别上涨6.99%和25.22%,跑赢沪深300指数6.97个百分点和25.2个百分点。其中,军工行业一枝独秀,领跑整个市场。本周机械军工行业整体表现较好,其中,航空航天板块以23.19%的涨幅领涨行业;同时,船舶制造与港口设备板块也表现较好,以20.07的涨幅紧随其后;而本周铁路设备板块表现不佳,下跌4.59%,是机械军工行业中唯一收阴的板块。

从个股的涨跌幅来看,绝大部分公司表现较好,仅有少数公司下跌。其中,本周一复牌的大冷股份连续涨停,以60.74%的涨幅领涨行业;同时,中航动力的表现也非常强势,以48.63%的涨幅紧随其后;此外,三川股份、东方精工、天奇股份等公司也表现较好。而ST常林、厦工股份和中国中车等公司,本周冲高回落,小幅下跌,表现较弱。

主要观点

经过两周多时间的救市操作,整体上看市场已经基本企稳,机械军工行业也再次开启了上涨的状态。重新梳理机械军工行业我们发现,市场的主要投资逻辑并没有发生根本性的变化,“智能制造”、“军工资产证券化”、“军民融合”和“核电设备制造”等仍旧是支撑未来一段市场的主要动力,因此我们仍旧维持机械军工行业的“看好”评级。

然而不同的是,在经历了去杠杆的下跌之后,市场投资风格或将从之前的单纯炒作概念,转向“主题投资”+“业绩支撑”上来。因此,我们首推具有一定业绩表现,且契合国家顶层设计发展方向的、并在此轮市场下跌过程中被错杀的个股。此外,军工向来是反弹的先锋,并且在日本通过新安保法案、南海冲突不断、以及反法西斯阅兵的多重影响下,军工板块仍将受到市场的追捧。

从个股上看,中航系是本轮政府救市过程中最先响应的公司,不仅实际控制人大幅增持,中航系高管也进行一定的买入操作,因此我们推荐上半年净利预增50%的中航动力,同时推荐中航飞机和中直股份。另外,从长期配臵的角度看,我们推荐具有一定业绩支撑、且跌破定增价的核电泵阀供应商应流股份。