有色金属行业周报:板块反弹行情将延续

投资建议

短期内金属价格上行压力仍存:首先,中国经济增长动能减弱,经济下行压力致使市场担忧增加,同时消费淡季对下游市场也产生一定冲击;第二,美联储加息预期缓慢升温致使美元指数走势持续震荡,这也直接促使金属价格走势震荡;再次,欧元区希腊脱欧危险暂解除。我们维持行业“中性”投资评级。有色板块企稳反弹行情将延续,中长期继续看好受益改革转型政策红利的金属新材料。选股方面,依然重点关注两条主线:一是高弹性资源类个股,重点关注中金岭南、江西铜业、铜陵有色、罗普斯金等;二是持续看好受益政策红利延续的稀有金属及金属新材料类个股,重点关注厦门钨业、五矿稀土、钢研高纳、炼石有色等。

投资建议

板块表现:上周有色板块跟随大盘延续反弹走势,反弹幅度强于大盘(沪市周涨2.05%,深市周涨8.03%)。子板块方面,除黄金、锡锑周涨幅较小外,其他子板块反弹幅度均超10%,其中领涨板块为稀有金属,反弹幅度高达14.71%。

上周基本金属价格整体企稳:伦敦金属方面,除伦铜下跌1.81%和伦铝下跌0.03%外,其他金属品种均企稳反弹,尤其伦锡涨幅最大为10.41%、其余品种的价格变动分别为:伦铅2.43%,伦锌1.59%,伦镍1.78%;上海金属方面,与国际市场相比,金属价格浮动较小,涨跌不一,其中沪铜下跌1.4%,镍跌幅为1.16%,锡下跌0.44%外,其他金属价格小幅反弹,分别为:沪铝1.1%,沪锌1.59%,沪铅0.8%。

小金属价格继续低迷弱势运行:上周稀有小金属整体景气度不佳,各主要品种价格继续小幅下滑。稀土方面,上周稀土市场继续疲软走弱,产品报价整体处于下行趋势,其中氧化镨、氧化钕、氧化镝、氧化铽跌幅分别为4.3%,3.9%,4.8%,4.9%;其他小金属方面,除钨产品价格继续小幅下跌(钨精矿及APT价格分别下滑2.6%和1.8%)外,其他小金属基本持平。

贵金属价格下滑:因受美联储加息预期影响,美元走强,贵金属价格上周普跌,其中黄金周跌幅为2.53%,白银周跌5%,铂周跌3.93%。 n 金属库存变化:上周需求低迷,库存市场整体呈现上升态势。伦敦库存方面,除伦铝、伦锌、伦镍库存基本持平外,伦铜库存上升3.2%,伦铅库存更是大幅增加26.8%;上海金属库存方面,除沪锌基本持平外,沪铜、沪铝库存分别上升3.5%和3.9%。

风险提示。金属价格大幅波动的风险。