交运行业跟踪推荐:看好航空、油运及基本面强健的成长股

核心观点:

航空:周期上升,业绩大增。

政府强力救市政策的推出以及注重蓝筹股的着重点使得航空股价值凸显,航空业作为蓝筹股里为数不多业绩大幅提升、周期有望持续向好的行业,估值然依然具有较大上升空间。基本面的支撑因素主要包括:1、2015年以来,航空需求好于预期;2、在需求好于预期的背景下,预计2015年供需格局有望小幅回升,同时2015年以来低油价得以维持,叠加供需好转,航空业今年业绩将大幅度提升,并且有望在旺季超预期。推荐南方航空(2015年、2016年EPS 分别为0.78/0.86元)、东方航空(EPS 分别为0.72/0.92元)。

油运:供求关系改善,关注行业催化剂。

油运行业供给已进入低增速区间,船东对市场的控制力逐渐增强,议价能力逐步提升;同时油运需求持续旺盛,因而运价持续超预期。我们有理由相信,2015年四季度的传统旺季运价将有更突出的表现,为行业带来极强的运价催化剂。

目前招商轮船PB 为3.8x,我们预计2015-16年的EPS 分别为0.28、0.16元,中海发展PB 为1.5X,我们预计公司2015-16年的EPS 为0.12、0.15元,维持推荐。

推荐澳洋顺昌(002245)。

高邮项目逐步投产,使配送业务重拾增长; LED 二期项目前景良好,有望提升公司的行业地位;积极酝酿新能源汽车、互联网教育等第三主业,未来五年盈利计划翻两番。超跌之后强烈推荐。

推荐象屿股份(600057)。

公司转型农产品流通行业,依托资金优势、管理优势、国有股东背景优势及对黑龙江粮食流通市场的熟悉,农产品业务扩张速度超预期。公司引入供应链金融服务,亦为公司合作种植业务的粘性作出了积极的贡献。公司已公告约为8000万元的员工持股计划,我们考虑公司的估值与业绩增长,目前维持推荐。

关注富临运业(002357,停牌中)。

持续外延扩张与强化内部管理并举,保证主业稳健增长;定增引入的战略伙伴有望助推战略转型。建议复牌后关注。

风险提示。

宏观经济增速放缓影响航空需求;油运价格走软;市场短期震荡风险。