汽车行业周报:6月汽车产销继续下滑

6月,汽车产销环比、同比继续下滑。

2015年6月,汽车产销量环比和同比继续出现下滑。6月,我国汽车产销分别为185.08万辆和180.31万辆,环比分别下降5.77%和5.29%,同比分别下降0.22%和2.31%。1-6月,销售汽车1185.03万辆,同比微增1.43%。受宏观经济低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战、股市分流效应等影响,终端需求锐减,预计15年全年汽车销量或与14年持平,增速接近0。

钢铁板材和天然橡胶价格下滑明显,国际原油价格继续呈下降趋势上周,汽车行业主要原材料中多数出现下滑,特别是钢铁板材和天然橡胶价格下降明显。原材料价格下跌,有利于控制汽车生产成本。此外,上周国际原油价格继续呈下降趋势。

上周,汽车板块跑输大盘3.95个百分点。

上周,汽车板块跑输大盘3.95个百分点。期间,汽车板块上涨了1.73%,而同期沪深300上涨了5.68%。所有细分板块中,除乘用车板块继续跑赢大盘外,其余均跑输大盘。其中,汽车零部件板块处于领跌位置,全周下跌3.65%。

上周,乘用车板块中,上汽集团(+28.9%)涨幅居前;商用车板块中,江铃汽车(+10.8%)处于领涨位置;零部件板块中,福达股份(+18.3%)继续领涨;汽车销售及服务板块中,除国机汽车、中国中期处于停牌外,其余均出现下跌。

投资策略。

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、智能化、互联网化成为未来发展趋势。

15年,中国汽车市场相对低迷,全年销量或与14年持平,增速接近零。“三驾马车”(新能源、互联网+、国企改革)将持续为汽车行业带来投资机会。

风险提示。

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。