阳光总在风雨后,兼论两种资产配置垃圾时间的形成机制——安信固收周观点。
上周属于股市,我们一直认为本轮去杠杆周期与1992-1999年的去杠杆周期极其类似,而这波股市下跌也不幸与1996年12月的情况极其类似。事实上,6月中以来,从大类资产配置角度而言,中国似乎进入了垃圾时间。本篇报告中,我们将重点分析两种资产配置垃圾时间的形成机制。结论是,“阳光总在风雨后,乌云上有晴空”,资产价格回升顺序上,大宗商品和债券价格的上升会先于股票。
市场观察:股市市场巨震下行,货币市场利率继续上行。
周五股票市场高开低走,继续大幅向下调整。货币市场利率整体上行,债券市场利率涨跌互现。可转债上涨为主,国债期货大幅上涨,美元兑人民币继续上涨。
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