农林牧渔行业周报:猪价持续回暖,延续转型+养殖+并购改革主线

养殖行业:

本周猪价继续上涨,均价14.97元/公斤,环比上周上涨0.34元/公斤或2.32%;仔猪价格34.2元/公斤,环比上周上涨0.92元/公斤或2.76%; 5月份生猪存栏量继续下降,环比下降0.02%、同比下降9.6%;能繁母猪存栏3,923万头,环比下降1.2%、同比下降15.4%;生猪自繁自养每头盈利139元/头,创自2013年12月以来的新高,外购仔猪盈利191元/头,生猪养殖的盈利水平持续在恢复和提升阶段。生猪存栏量的下降幅度在逐步收窄,传统来看,3季度是补栏的一个高峰,未来几个月生猪需求或有上升,但总体上受资金和预期等多重因素制约,生猪供应会保持偏紧格局,供需格局的改善依然持续,继续看好下半年猪价表现。推荐牧原、雏鹰。本周白羽肉鸡均价6.68元/公斤,较上周上涨0.23元/公斤;肉鸡苗均价0.71元/羽,较上周上涨0.31元/羽;白条鸡均价11.4元/公斤,环比上周持平。肉毛鸡和鸡苗价格开始回升,当前鸡苗供给减少,但同时养殖户补栏意愿不高,苗价相对而言难以大涨。家禽行业继续建议配置前期滞涨品种圣农发展。

饲料行业:本周育肥猪配合料均价3.22元/公斤,环比上周下降0.02元/公斤;肉鸡配合料3.2元/公斤,环比上周持平。

种业:种子行业今年关注的重点包括种子法修订后,对市场无序行为的监管力度加大,非法套牌在未来几年将会部分得到遏制;种子库存去化,政策层面对转基因育种的放宽将会构成行业的催化剂,继续推荐关注龙头隆平和登海,以及具有并购转型机会的农发和万向德农。

动保:动保行业继续推荐关注天康生物(管理层和公司利益一致+全产业链延伸扩张+信息化)和中牧股份(改革预期+疫苗量价齐升+价值重估)

投资策略:近期农业板块投资思路:1)转型机遇,结合互联网+,推荐关注冠农、金新农;2)养殖板块复苏,首推关注有补涨机会的圣农、牧原;3)改革和并购机会,推荐关注中粮生化、北大荒、中牧、天康、万向、丰乐和新五丰。

重点公司:

冠农股份:公司积极打造农产品交易平台,契合农业流通趋势,兵团层面大力支持,陆续会有并购基金项目落地,公司依托兵团、符合国家“一带一路”战略布局,积极推荐关注。

中粮生化:作为首批6家试点改革的央企,中粮集团未来整体方向是整体上市,现有8家A 股和港股平台存在整合空间,我们预计中粮生化未来整合概率较大。

中牧股份:中牧改革预期较强,今年会陆续有新产品投放市场,与对标企业相比其市值偏低,金达威复牌有望提升其股权价值。