安信证券固定收益日报

5月企业赢利状况不佳,加杠杆动力不足——5月工业和国有企业盈利、债务数据综述。

前5月累计的数据显示,今年以来企业盈利恶化的情况正在逐步改善,但利润同比下降的情况仍未得到扭转。特别值得注意的是,我们将2012年视为企业盈利的一个底部,继2014年11月之后,2015年5月工业企业利润率首次超过2012年同期水平。企业加杠杆动力仍然不足,5月底工业和国有企业负债同比增速均较前值有所回落,杠杆率基本维稳。

市场观察:股市市场继续下跌,债券市场利率小幅波动。

周一A股市场继续大幅下行,创业板下跌近8%。货币市场利率整体下行,债券市场利率小幅波动。可转债继续下跌,国债期货继续下跌,美元兑人民币小幅波动。

备忘录:

1、6月29日,中国财政部:已通过国内审批程序的50个国家正式签署亚投行协定。按现有亚投行各创始成员的认缴股本计算,中国投票权占总投票权的26.06%;中方认缴额为297.804亿美元(占比30.34%),实缴59.561亿美元;亚投行设立行长1名,任期5年可连选连任一次。

2、6月29日,希腊政府正式发布资本管制法令。希腊银行将至少停业至7月6日,希腊规定每天最高提取现金60欧元,禁止发放新的预付信用卡和借记卡,希腊政府禁止银行转帐或向海外付款,希腊资本管制令也适用于海外银行在希腊的分支机构。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。