有色金属行业周报:有色板块周巨幅回调,金属价格下行放缓

投资建议

短期内多重因素制约金属价格上行:首先,中国经济增长动能减弱,经济下行压力致使市场担忧增加,同时消费淡季对下游市场也产生一定冲击;第二,美国经济好转以及加息预期缓慢升温致使美元指数走势持续震荡,这也直接促使金属价格走势震荡;再次,欧元区希腊债务困境仍未有定论。我们维持行业“中性”投资评级。选股两条主线:一是受益于金属价格企稳的高弹性资源类个股,重点关注中金岭南、江西铜业、铜陵有色、罗普斯金等;二是持续看好受益政策红利延续的稀有金属及金属新材料类个股,重点关注厦门钨业、五矿稀土、钢研高纳、炼石有色等。

要点

板块表现:有色板块上周继续巨幅回调,周跌幅达10.35%,回调幅度大于大盘(沪指周跌6.37%,深指周跌8.44%)。子板块方面,上周有色板块所有子板块均全面回调,其中稀有金属周跌幅更是高11.42%,领跌整个有色板块,铝行业跌幅则相对较小,周跌幅为7.66%。

上周基本金属价格跌幅趋缓: 上周基本金属价格整体下行态势放缓。伦敦方面,除伦锡价格周跌幅为2.84%,伦锌跌1.51%外,其他基本金属价格跌幅均维持在1%左右,而伦铜上周反弹明显,周涨幅达2.2%。上海方面,与国际市场相比,基本金属价格变动较小,除沪锌价格微跌(周跌0.60%)外,主要基本金属价格均有幅度小于1%的反弹,而沪铅反弹2.33%。

小金属价格继续维持平稳弱势:受需求低迷及相关指导报价的影响,小金属市场依然低迷,各品种价格周变动基本持平,整体表现继续疲软迷。稀土价格仍旧呈现低迷走势。

贵金属价格下跌:上周受美元指数上涨的影响,贵金属价格并未延续之前反弹态势。黄金价格周跌2.48%,白银上涨0.78%,铂微跌0.19%。

金属库存变化:上周在市场需求低迷,相关生产商均减少生产的影响下,库存市场继续下滑。伦敦方面,除伦铅库存周涨1.8%外,其他基本金属库存均呈现下滑态势,其中伦铜库存周下滑幅度为2.3%。上海方面,除沪铜库存继续保持大幅下滑(周跌9.8%)外,其他基本金属库存基本与上周持平。

风险提示。金属价格大幅波动的风险。