投连险行业季报:“互联网+”处于风口,股票型业绩突出

基本结论

5月,A 股做多情绪依然高涨,上证指数突破4800点,中小板指和创业板指涨幅超过20%。尽管市场对“530”有所忌惮,上证指数在5月28日大幅下挫6.5%,但依然不改牛市趋势。虽然本月迎来了第二次降息,但是小盘成长股仍然为市场追逐热点,计算机、电子元器件、通信等代表经济结构转型的板块,以及题材活跃的国防军工表现最为活跃,而银行、保险等低估值蓝筹股表现落后。5月10日,央行再次下调存款及贷款基准利率各0.25个百分点,资金流动性宽裕,资金价格、债券收益率双双回落。截止3月底,隔夜和7天回购利率分别下行60和43bp。1年期国债收益率下行76bp,1年期企业债收益率下行35-50bp 不等。中标全债指数微涨0.45%,国债、企业债、转债涨跌幅分别为0.01%、0.82%、11.92%。

投连险方面,纳入国金统计的194个账户5月平均收益率8.66%。4个账户下跌,股票型、灵活配置型、混合偏债型、债券型各1只,其中灵活配置型跌幅最大,为6.51%。太平人寿-策略成长型、太平人寿-蓝筹成长型的收益率最高,在40%以上;19个(占比10%)账户收益率介于20-40%;60个(占比31%)账户收益率介于10-20%。

偏股类账户2015年5月平均收益率为13.80%。股票型、股票-指数型、混合偏股型、灵活配置型的平均收益分别为17.16%、4.18%、12.63%、10.97%。偏债类投连险2015年5月平均收益为3.53%。其中,混合偏债型、债券型和货币型账户的平均收益分别为9.73%、2.27%、0.65%。

纵向来看,受益于股市牛市,投连险整体1-5月均取得了绝对收益。分类型看,偏债类每月收益均在1-4%内徘徊,而偏股类-除指数型前2月月度收益均在4%左右,3-5月飙升至10%以上,今年以来绝对优势显著。偏股类账户中,股票型仅在大盘表现较好的4月小幅跑输股票-指数型,其余月份均领先股票-指数型。股票型与股票-指数型的差距越大,说明股票型配置的中小盘股越多。偏债类账户中,受益于降准、降息,流动性宽松,债券型表现优于货币型;受益于股市表现,混合偏债型表现优于债券型。

近一年来大盘指数涨幅接近125%。各类投连险账户平均收益率均为正。其中,股票型、股票-指数型账户受益于大盘指数的上扬,平均收益最高,分别为114%和113%,大幅领先其它类型账户。近两年和近三年,沪深300分别上涨86%和84%。在此背景下,各类投连险账户平均收益率均为正。其中,股票型账户表现均优于股票-指数型,时间越长,优势越明显。风险指标看,各类账户的风险指标均好于同期沪深300指数水平,其中股票型、股票-指数型与沪深300指数的表现比较接近。综合收益和风险来看,各类账户近一年、两年和三年的夏普比率均为正,且近一年夏普值均在3以上,近两年的夏普值在1以上。