翰宇药业:与腾讯强强联手,建立”互联网+“慢病管理平台

事项:

公司与腾讯签订全面合作战略框架协议,建立基于移动互联网技术的糖尿病健康管理平台。

评论:

与腾讯合作增强公司糖尿病健康管理平台的竞争力。

公司一直致力于打造糖尿病慢病管理平台。收购成纪药业获得卡式注射笔生产技术,为药械合一打下基础;参股普迪医疗获得无创持续血糖监测手环GlucoPred 中国区独家代理权,获得线下可穿戴设备。本次与腾讯的战略合作是慢病管理平台战略的进一步深化。通过GlucoPred 手环与腾讯QQ 物联平台的对接,不仅可以提高用户体验水平,扩大双方在物联网、智能测量产品及相应后台服务领域的市场影响力,还可以借助各自营销资源推动业务发展,进行市场联合推广。

慢病管理平台进一步发展可期待。

与腾讯战略合作绝不是公司“互联网+慢病管理平台“战略的终点。从移动医疗闭环分析可以得出,公司已经拥有了线下监测设备,与线上流量和数据分析平台。但还缺少慢病相关的医院资源和药品资源。为弥补以上短板,公司将积极探索与医院和医生的合作,加快GLP 受体激动多肽的研发以及其他糖尿病药物的引进工作。目前GLP 受体多肽在国内只有公司与江苏豪森研发进展较快,我们预计该药将于17年上市,未来竞争格局良好。而医院服务资源与其他糖尿病药品也有望在近期整合入公司慢病管理平台,持续推动其发展。

风险提示。

移动医疗与互联网营销进度不达预期;互联网医疗盈利模式不清晰。

互联网+慢病管理平台竞争力增强,积极关注,暂无投资评级。

我们预测公司2015-17年的EPS 分别为0.43元、0.59元、0.79元。目前股价对应的市值为114x、83x、62x。考虑到公司慢病管理平台核心竞争力显著增强,未来“互联网+”战略有望持续推进。建议投资者关注,鉴于短期过高的估值水平,暂不给予投资评级