大通证券可转债市场周报

本周要点。

一级市场:新发转债:无。

转债指数:中信标普可转债指数上周报收于4203.03点,跌844.02点,跌幅16.72%;过去五日:上证国债指数、上证企债指数和沪深300指数走势分别为上涨0.09%、上涨0.12%、下跌13.08%。目前转债市场存量为10只,总规模362亿元。本周民生转债和通鼎转债将实施提前赎回,持有的投资者需注意强赎风险,民生转债可提前转股或者卖出,通鼎转债6月23日起停止交易,但仍可转股。

市场分析:上周市场平均历史波动率维持不变,而隐含波动率走低,说明目前转债市场整体估值有所下降,但考虑到目前市场整体债性差、股性强,若大盘继续调整,转债市场近期难有起色。

交易策略:排除民生和通鼎转债,从隐含波动率与历史波动率比较来看,截至本周隐含波动率低于历史波动率的转债是电气、格力、14宝钢EB、吉视转债,说明这些转债目前均出现买入机会,但仍需参考其他指标。隐含波动率高于历史波动率的是洛钼、歌尔转债。我们再结合转债转换贴水率来看,歌尔、格力、电气转债贴水率较高,建议观望。从转股溢价率的角度来看,目前吉视转债转股溢价率较低,走势与正股趋同性高,大盘调整时期建议谨慎对待。14宝钢EB转股溢价率较高,转债股性较差。排除民生和通鼎转债后,转债市场目前仅有6只转债在二级市场流通,同时A股市场深度调整,转债市场债性保护不足,走势将跟随正股。

已公布提前赎回的转债:民生、通鼎转债。