投资要点:
美国5月新增非农就业人口28万人,远好于预期的21万人,4月值下修至22.1万人。5月美国新增非农就业数据延续了4月的回暖趋势,且反弹幅度为年初以来最大,印证了我们此前的观点:一季度就业数据的下滑是正常的暂时性波动,而非趋势性的下滑,美国经济增长的动能仍存,二季度经济回暖可期。
从分项数据看,本月非农就业新增人数主要体现在服务生产行业;而商品生产行业仍受采矿业减员的拖累,非农就业人数增幅有限。
本月失业率升0.1至5.5%,同时,劳动力参与率亦升0.1至62.9%。尽管失业率数据不强劲的非农就业数据相背离,但总体来看,美国就业市场劳动力闲置情况的持续改善仍较为明显。另外,联储较为关注的平均薪资增幅扩大也显示了美国就业市场较强的活力。
本月强劲的非农就业数据推升了联储年内加息的预期。但近期美国数据表现较为分化,令加息日程更加扑朔迷离。而近日公布的4月通胀率及核心通胀率双双下滑,则令即将于本月中旬举行的FOMC议息会议上进行首次加息的可能性微乎其微。因此,我们仍维持大概率9月加息的预估。
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