市场点睛:深V震荡后的市场变化

在《“疯牛”换挡的阵痛:5.28暴跌点评》我们的三个基本判断是——1、4500-4600已经成为重要支撑区域(需观察金融股止跌信号),大盘持续惯性恐慌性杀跌空间有限,我们倾向于认为5月28日暴跌是一次对市场调整风险的快速释放,更是一次“疯牛”换挡的阵痛,不会瓦解市场的强势格局,是轻仓投资者加仓换仓的好时机;2、基于530的学习效应以及市场结构行情的演变趋势,虽然5月28日暴跌后不至于出现类似530的风格大转换,但是市场主流机会从创业板向主板迁徙的趋势将得到进一步强化;3、5月28日暴跌之后,市场的运行区间将上移至4500-5000箱体,建议加仓我们5月份策略展望《从大波动到新平衡》中重点推荐的,中国制造2025、航天军工两天主线中派生的个股板块以及主板消费类成长股、厄尔尼诺农产品价格上涨标的。

基于5月29日的盘面变化,在本期策略周报中,我们将上述三个判断进行深化与修正,以阐述我们对于此次市场深V震荡之后的趋势与结构性变化的研究结论:1、4500-4600已经成为重要支撑区域的判断,是基于——经过反复天量成交与筹码堆积后,4500-4600已经成为重要支撑区域、场外大量新发产品的基金正在等待建仓、A股纳入MSCI新兴市场指数的预期支撑仍在的三个逻辑,但是该支撑区域被跌破进而引发大指数的中期调整的可能性依然存在的,特别是在技术结构上大指数在4986高点我们已经能够观察到5波上升见顶的雏形。所以,中短期我们在交易策略的处理上,还是按照4500-5000箱体波动的处理比较稳健,具体操作策略依然是灵活的波段操作。

2、事实上,前期证监会披露涉及12起交易异常类案件涉嫌市场操纵的6种类型后,在一批百元高价股的领跌下,存量资金确实出现了从创业板流向主板题材股的趋势。因此,我们在《“疯牛”换挡的阵痛:5.28暴跌点评》中,曾经认为市场主流机会从创业板向主板迁徙的趋势将得到进一步强化。目前来看这个判断和市场的现实情况存在比较大的偏差。5月29日的盘面明确显示,市场依然选择创业板。这背后的逻辑是,市场大震荡之后,市场先导性的资金认为大指数会被固化在一个区间内运行,持续拓展空间的能力有限,这其实和我们上面的大指数趋势判断是一致的。因此,小盘题材股自然更具备操作优势,也是一种对于大指数趋势不明朗的防御性行为。我们遵循市场的选择,短期交易重点依然选择两板强势小盘股。

3、2015年第7批新股将于本周开始申购,本次共发行新股23家,预计募资228.84亿元。其中募资额最大的为中国核电135.80亿元。随着募资额增加,本次中签率预计会有所上升。同时,本轮新股普遍估值空间较大,盈利水平较好,预计发行后可获得较大收益,预计申购冻结资金高达8万亿。本周市场资金压力不小。二级市场的操作优选智能制造与航天军工板块的小市值股票。

《“疯牛”换挡的阵痛:5.28暴跌点评》中我们独家推荐的在厄尔尼诺农产品价格上涨标的中,两家蔗糖类公司已经进入主升浪,蔗糖类公司率先启动的逻辑主要是蔗糖本身供求关系的改善最明显,相关上市公司的业绩本身具有见底回升的趋势,厄尔尼诺提供了催化因素。后续建议重点关注该热点在盘面中的扩散情况,按照我们的判断后续市场表现进一步跟进,可能性最大的品种是天然橡胶。