A股策略周报:五千关口遇阻,资金面再受压

投资要点。

上周市场综述。

上周市场展开大幅震荡,从全周情况来看,大盘前三个交易日维持上涨节奏,股指连续逾越4700点、4800点以及4900点三道关口,并在周四创出4986点的新高,其后市场突然展开大幅扭转,当日收盘暴跌6.5%。周五市场继续下探,并一度探低4431点后展开回升,最终以4611点收盘,周跌幅0.98%。

行业表现情况。

上周非银金融、建筑装饰、银行及采掘等跌幅居前,国防军工、电子、休闲服务及机械设备等涨幅居前。从二级行业表现来看,动物保健、地面兵装、元件、航天装备、景点、航空装备、黄金、船舶制造、汽车服务及玻璃制造等涨幅居前,而基础建设、航运、互联网传媒、保险、证券、石油开采、汽车整车、采掘服务及房屋建设等表现较弱。

资金流向情况。

从资金流向来看,上周沪深市场资金总流出3514亿元,其中沪深300市场、中小企业板及创业板分别流出1350亿元、635亿元和266亿元。上周各行业资金均呈净流出,其中非银金融、建筑装饰、化工及机械设备等净流出净额较大,而休闲服务、钢铁、建筑材料及家用电器等净流出金额较小。

市场展望分析。

上周市场在连续大幅上涨之后,终于展开猛烈的下跌调整。究其原因,主要是诸多利空因素共同影响所致:其一、即将再度展开的新股集中发行让资金面承压,尤其是中国核电的发行将冻结大量资金,预期本周会冻结资金7万亿元;其二、汇金减持四大行股票,改变市场预期;其三、多家券商提高两融标准以控制风险;其四、市场本身层面技术原因,比如2007年的5.30暴跌8周年纪念、5000点整数关口的心理压力以及近期获利盘需要回吐等。

经过连续两天的大幅下挫之后,市场连续积累的风险得到较为充分的释放,而过于快速的上涨节奏也得到修正,市场有望从“快牛”格局转为“慢牛”格局。

当然短期整理格局业已形成,市场需要时间修复技术形态,我们预期本周市场将围绕4400~4600点的空间震荡。