科远股份:历史一小步,公司一大步

投资建议

我们预测2015-2017年公司归属母公司的净利润分别为0.76亿、1.09亿和1.57亿,对应的EPS 分别为0.74元、1.07元和1.54元。公司机器人和智能制造新业务进展顺利,且优势明显。公司已经全面布局机器人和智能制造产业链,未来业绩释放可期,维持“强烈推荐”评级。

投资要点

电厂机器人通过合同能源管理模式实现突破:鉴于公司首套凝汽器在线清洗机器人已经在现场稳定正常运行逾半年,且各项指标达到预期,公司旗下具有节能服务资质的全资子公司南京科远控制工程有限公司(以下简称“科远控制”)与江苏淮阴发电有限责任公司就#3机组(300MW)凝汽器在线清洗机器人节能系统改造项目签署了正式的合同能源管理合同,项目的实施可保持凝汽器清洁度,提高凝汽器真空度,达到提高机组循环效率,降低发电煤耗的目的。

产品测试正在进行时,产品高度马上见分晓:电力行业最权威的国家级热能动力科学技术研究与热力发电技术开发机构——西安热工研究院在江苏淮阴发电有限公司开始对公司安装在#3机组(300MW)的凝汽器在线清洗机器人进行现场性能测试,该套凝汽器在线清洗机器人已经在现场稳定正常运行逾半年,西安热工研究院将对现场运行数据进行完整分析计算后出具正式的测试报告。

依托存量电厂,电厂机器人将实现快速增长:合同约定在效益分享期内,因使用产品所产生的节煤总效益由电厂和科远控制双方按照约定比例进行分配。效益分享期之后,项目财产的所有权将无偿转让给电厂,同时电厂协助科远控制向有关政府机构申请合同能源管理项目节煤财政奖励资金。公司火电控制器多年来不断积累大量用户,公司将依靠存量电厂提供更加符合用户需求的电厂机器人。

风险提示:新产品的进展不达预期和火电行业的剧烈波动风险。