新三板周报:以新三板为试点,探索建立多层次的市场转板机制

主要观点

近日,国务院批转了发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》,意见布置了8个方面39项年度经济体制改革重点任务。引起笔者关注的是,意见提出“实施股票发行注册制改革,探索建立多层次资本市场转板机制”。笔者认为,意见此次把“探索建立多层次资本市场转板机制”列为今年深化经济体制改革的重点工作,意味着转板机制今年将有新的突破,且当前设立转板制度的基本条件已经具备。目前,新三板发展迅速,新三板向创业板、中小板和沪深主板的升级转板制度可以成为转板机制的核心内容,可以先以新三板的升级转板为试点,逐步推进中国多层次资本市场的转板机制。

上周新三板新增挂牌企业45家,环比前一周有所上升,涨幅为27.78%。目前,新三板总挂牌企业家数达到2457家,其中做市转让企业数达到347家,另有待挂牌企业60家,在审企业795(截至14号)家。上周没有企业终止挂牌。上周新增做市企业30家,有广源精密、绿蔓生物以及知音文化等,新增上市环比前一周大幅增加。

从成交情况看,上周协议转让企业和做市转让企业分别成交22657万股和2937万股,协议转让环比上升245.83%,做市转让环比上升21.61%;协议转让企业和做市转让企业分别成交金额14.64亿元和4.22亿元,协议转让环比上升184.82%,做市转让环比上升11.64%;换手率分别为1.81%和0.38%。对应2014年的业绩来看,协议转让企业、做市转让企业、创业板企业和中小板企业以整体法计算的PE 分别为59.92倍、46.1倍、138.98倍和88.14倍,总体上看,由于流动性上仍和上市企业存在一定差距,新三板企业的PE估值水平低于创业板和中小板企业。

上周共有51家公司披露了定向增发预案,预计共募集资金147.91亿元,从定向增发预案数量来说,环比前一周略有下降,从预计募集资金来说,环比前一周大幅上升,是前一周的5倍多,募集资金大幅增加的原因是预计募集资金排名第一的九鼎投资预计募集资金125亿元,占总的比例为84.51%。