化工行业周报:国际原油价格弱势调整,化工大宗品价格较上周进一步下调

投资要点:

化工大宗市场表现偏弱。

本周大宗化工产品市场行情进一步持弱,所观测的130个产品中,产品价格下跌数量为62种,占比47.69%,较上周增加了15种,产品价格下调幅度较大;其中,塑料产业链、聚氨酯产业链、煤化工产品以及化纤等产品价格跌幅较大,其中,聚丙烯粒料吨跌幅超过520元,纯苯吨跌幅超过400元,聚合MDI每吨价格下调在250元左右;此外,从价格涨幅来看,多数产品表现不是很明显,仅加纯碱价格涨幅较大,多数产品以弱势盘整为主,价格变化不大。

行业及公司信息。

1、 俄罗斯从6月1日起将石油出口关税提高24%;2、 全球首个石墨烯指数发布,美日中名列前茅。

市场表现及投资策略。

5月15日-5月22日,大盘整体以上行为主,期间指数沪深300指数上涨7.23%,申万化工涨幅排在申万行业前部,期间跑赢沪深300 4.65个百分点,申万28个子行业中排名第11位;细分子行业中,氨纶、复合肥、改性塑料、农药以及纯碱等五个子行业涨幅居前,分别上涨25.74%、18.97%、17.85%、16.01%和15.95%。此外,本周无一个子行业表现为下跌。

目前行业整体估值为46.62倍,相对于沪深300的估值溢价率为170.10%,行业估值继续上调,估值溢价率较上周持续提升。

从本周个股涨幅情况看,以资产重组、增发概念以及填权个股涨幅居前,其中,神剑股份发行股份购买资产,进入航空航天和轨道交通装备制造行业,本周涨幅61.05%。展望后市,虽行业整体盈利已有所改观,但目前化工大宗产品价格仍偏弱。而随着大盘的上行,目前化工行业部分个股估值已偏高,投资者需注意新购抽血回调风险。建议投资者关注低估值、业绩良好预期和有国改预期个股。股票池推荐:万华化学、浙江龙盛、史丹利、飞凯材料和中化国际。