餐饮旅游行业1月投资策略:行至水穷处,坐看云起时

1月行业观点:行至水穷处 坐看云起时

暂维持板块 “谨慎推荐”评级(待14年月度数据逐渐明朗化将考虑评级调整问题),谨慎看好一季度及全年板块投资机会。根据历史规律,每年1月份板块大概率倾向于跑赢大盘,且3月两会期间旅游行业面临政策利好预期(国家旅游局官员曾表示可能出台促进旅游消费的相关政策如增加旅游时间等)。我们坚定看好14年行业的恢复性增长以及各种利好交织(新项目纷纷开业、交通改善、再融资、大非解禁、国企改革等)下的板块的投资机会。而且每年一季度板块大概率取得显著的超额收益。我们建议重点把握以下几条主线:1、布局长期成长,关注国旅、青旅、三特、宋城、腾邦、锦江等;2、把握短期拐点反转,主要是景区龙头峨眉山A、张家界、黄山及锦江等;3、兼顾题材投资机会:国企改革(锦江、三特、国旅、青旅、峨眉等);大非解禁(宋城、腾邦等);再融资(峨眉、三特、青旅,黄山、张家界等);其他(如迪斯尼概念锦江等)。综合评估,重点推荐中国国旅、中青旅、峨眉山A、宋城股份、腾邦国际、张家界、三特索道、锦江股份。

12月旅游板块跑赢大盘2.01%,重点公司跑赢大盘3.88%

12月旅游行业整体下跌2.46%,跑赢大盘2.01%。重点公司月度下跌0.59%,跑赢大盘3.88%。子行业涨跌幅从高到底依次为景区(1.89%)>餐饮(-1.11%)>综合(-3.2%)>酒店(-4.88%)。西安饮食、宋城股份和峨眉山A月涨跌幅排名前三。

11月部分行业重点数据跟踪

11月入境游外汇收入同比下降1.35%;国内游11月表现良好,旅游法影响减弱,丽江、北京、昆明、张家界、海南、黄山景区客流同比分别增长71.7%、27.2%、20.5%、13.7%、11.0%、2.3%,均较10月增速有所改善。受旅游法影响,浙江省旅行社组织出境游同比下降28.6%,但上海组织出境游同比仍增长20.16%。

12月行业重点新闻回顾

2015年在线旅游市场4000亿元,智慧旅游促使企业转型O2O;2013年国内旅游收入预计增长14%,休闲游强劲;11月海南离岛免税销售额同比增长7%,跨境通开设中免专区;旅游局要求严格执行旅游法第三十五条,自费购物非禁止。