22001155年55月份有色金属行业投资策略:平稳心态,待机而动

1.4月份板块走势回顾及成因。

4月份,有色金属板块涨跌幅度为15.53%,沪深300指数涨跌幅度为17.25%,跑输沪深300指数1.72个百分点,年内来看跑赢沪深300指数11.32个百分点。4月份板块走势成因:本月基本金属价格经历了一个久违的上涨,但我们也看到,本月板块指数相较沪深300指数并没有一个较为明显的上涨,主要缘于基本金属价格整体上涨的动力并不大,本次上涨主要是受益于金融属性的支撑,年内来看,这一因素不是动力。即从年初至今,板块的上涨,仍然是与改革相关度更高的成长性较为突出的小金属及深加工上涨的结果。

2.5月份:平稳心态,待机而动。

基本金属向好,但支撑力度仍显不足,各子行业支撑力度有所变化,铝、锌子行业相对转强,但不具有趋势性的投资机会。

铝加工仍是看点:财政部称,自5月1日起,对铝加工材等产品出口实施零税率,进一步有利于铝加工。

3.投资策略。

综合考虑影响行业走势的各因素影响,基本金属向好,但支撑仍然不强,但考虑到传统产业加快升级,新兴产业加快成长是大趋势,板块必将受益,铝深加工向好趋势依旧,维持行业“增持”评级,维持亚太科技、利源精制“增持”评级。同时建议,收益与风险要兼顾,量力而行,平稳心态,待机而动。

4.投资风险。

金属价格走势低于预期;金属新材料政策执行的不确定性;改革的进程的不确定性。