通信行业周报:三季报来袭,个股需要甄别

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走势与估值

近五日大盘在节后乐观情绪推动下上涨,但到后半周进行了强势回调,整体呈现区间震荡整理态势,三季报预计增长个股保持相对活跃态势。通信板块中拥有军事通信概念的个股表现强势,但是整个板块表现弱于大盘。目前走势与我们前期的判断一致,即板块整体的系统性特征比较明显,各子行业概念属性增强。其中三季报预增概念个股走势较强,深信泰丰、键桥通信和迪威视讯涨幅分别为14.08%、8.01%和6.43%。

截止到10月14日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为48.59倍,相对于全体A股估值溢价率为385%,估值和估值溢价率整体在降低。相对而言,A股整体估值在系统性上涨情况下得以提升,而通信板块估值溢价没有继续上涨,显示出通信板块的估值压力短期内有所缓解。

投资策略

在大盘节后区间震荡整理的背景下,本周通信类个股随着军工概念和三季报预期概念波动,整体弱于大盘。相关军工通信类个股是获得超越整个板块收益,而季报预增概念个股也表示相对强势。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块业绩已经走出底部,在大盘震荡整理之际,通信个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G产业链子行业,继续推荐军工通信、移动互联设备等子行业,优选行业明朗、业绩高增长个股的投资机会,股票池推荐数码视讯、二六三、扬杰科技。