行业核心观点
行业本质属性:周期性(运营商投资周期)+成长性(行业未来空间)
周期角度:4G投资高峰渐过,板块整体机会难现
现实一:2014年一季报数据显示,通信行业经历去年业绩低谷今年已重返高增长,特别是4G早周期行业如射频器件和无线主设备
现实二:2013年板块大幅上涨,估值的提升明显强于业绩的持续增长,高估值必然需要高业绩的消化
现实三:通信行业十年一个周期,下一波通信投资高峰尚需等待
成长角度:4G热潮之后,通信企业未来在哪里?
未来一:政府大力促进信息消费,移动互联网仍处于爆发初期,各种应用层出不穷
未来二:国防与信息安全仍然是全年的强劲主题,估值重要性大于业绩重要性
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