新能源行业周报:维持对今年光伏和风电行业看好的判断

上周光伏涨幅较好,风电表现较差。上周(3月31日~4月4日),光伏(中信)指数上涨2.3%,风电(中信)指数下跌0.9%,上证指数上涨0.84%,创业板指数上涨1.22%。上周部分主题板块反弹,光伏行业涨幅较好。

上周多晶硅价格稳定,组件价格继续跌势。上周,多晶硅料价格稳定,虽然目前硅片价格处于下降趋势,但由于硅片环节较高的产能利用率,中国地区的多晶硅销售价格稳定在了160元/公斤附近,而中国地区以外的多晶硅价格也保持稳定。上周,多晶硅片价格继续下跌,受下游需求不旺影响,电池片企业认为未来硅片价格可能更低,因此对采购更加谨慎,但多晶硅片厂仍保持了较高的产能利用率,导致了现阶段供过于求的市场局面;受中国大陆地区影响,中国台湾多晶硅片价格也面临较大下降压力,台湾与大陆的多晶硅片价差正在缩窄。上周,单晶硅片价格由于日本、美国、中国的需求上升而保持稳定。上周,电池片价格小幅下降,由于中国地区组件需求疲软以及价格下降的压力,多晶硅电池片价格也有所下跌,而由于美国的反倾销调查,台湾地区的多晶硅电池需求稳定并享有一定溢价;在单晶方面,由于日本和欧洲加大了对中国大陆地区的单晶电池片的采购,台湾地区的单晶电池片面临越来越大的降价压力,目前,中国大陆和台湾地区的单晶电池片价差在收窄,综合价格下跌相对较多。上周,组件价格小幅下跌,主要是由于中国和日本电站安装进度放缓,虽然美国和欧洲需求尚可,但整体需求较弱对组件价格形成降价压力。

上周,光伏行业消息面清淡,我们维持此前的行业观点。我们认为,今年光伏行业主要企业的盈利能力将进一步好转,虽然目前受国内及日本电站建设进度影响,组件等价格小幅下降,但进入2、3季度随着需求的转旺,价格料将启稳小幅回升,而企业产能利用率的提升和通过技术带来的成本下降将使盈利能力得到提高。因此,今年光伏行业的基本面仍然向好,我们相对更看好电站环节,继续建议重点关注华北高速、中利科技、爱康科技、阳光电源、隆基股份。

继续看好2014年风电行业。上周,风电行业消息面清淡,我们维持此前对风电行业的观点。我们认为在风电场盈利转好、风电上网电价有可能调整的预期下,2014年我国风电新增装机量很有可能会超过20GW,而在经历了过去两年多的行业整合之后,上游整机及零配件行业的竞争格局已经重塑,剩余的大企业盈利能力将见底回升。继续看好今年风电行业的投资机会,建议关注整机及零配件业务市场占有率提升的企业,以及涉及风电场业务因装机量上升或并网小时数提高带来业绩快速增长的公司。建议关注金风科技、银星能源、天顺风能、华仪电气。

风险提示:新能源支持政策突变的风险。