新能源行业周报:光伏组件价格维持跌势,继续看好今年风电行业

新能源板块反弹,上周风电涨幅领先。上周(3月10日~3月14日),光伏(中信)指数下跌2.5%,风电(中信)指数下跌5.5%,上证指数下跌2.6%,创业板指数下跌1.8%。上周市场再次下跌,风电行业跌幅较大。

上周多晶硅价格稳定,组件价格继续跌势。根据PVinsight统计数据,多晶硅料价格稳定,由于下游需求放缓并且供给相对宽松,所以目前硅料也面临一定的降价压力;多晶硅片小幅降价,一方面由于美国反倾销调查的不利影响,中国大陆多晶硅片面临越来越大的降价压力,另一方面,在中国台湾除了向欧洲出货的电池片价格普遍较高外,多晶硅片价格非常平稳,台湾地区电池厂目前仍有部分硅片库存,因而对采购非常谨慎,所以整体而言多晶硅价格主要是由于中国大陆地区的降价导致;单晶硅片价格稳定,虽然部分厂商试图再次提高价格,但硅料价格稳定之后其提价空间非常有限;上周,电池片价格出现下降,一方面由于美国反倾销调查的不利影响,中国组件企业正在争取在5月份之前可以将台湾电池片加工好组件之后多向美国备货,导致大陆地区的电池片需求和价格的下降,另一方面,台湾电池片厂也在策略性的降价以争取在5月份之后的欧洲订单增加,而与此同时,中国大陆电池片厂也在降价争取欧洲订单,因此整体电池片价格下降压力仍然较大;在组件方面,由于中国地区需求疲软和日本补贴下降的影响,上周组件价格继续下降。

上周,光伏行业消息面清淡,两会期间较多代表委员提倡重点发展新能源,也符合新一届政策工作报告中鼓励发展风能、太阳能的战略。我们认为,虽然目前对国内分布式装机目标的达成普遍没有信息,但一方面政府已在进行调查协调,另一方面也有可能在年中将分布式与地面的装机目标重新调整,因此对今年国内装机情况无需过分担心,而海外市场虽有些不利信息,但我们预计即便发生不良影响,也可能在明年才得以体现,2014年仍可看好海外新兴市场以及国内光伏应用市场的增长。继续建议重点关注华北高速、中利科技、爱康科技、阳光电源、隆基股份。

继续看好2014年风电行业。上周,风电行业消息面清淡。我们认为在风电场盈利转好、风电上网电价有可能调整的预期下,2014年风电新增装机量很有可能会超预期,而在经历了过去两年多的行业整合之后,上游整机及零配件行业的竞争格局已经重塑,剩余的大企业盈利能力将见底回升。继续看好今年风电行业的投资机会,建议关注整机及零配件业务市场占有率提升的企业,以及涉及风电场业务因装机量上升或并网小时数提高带来业绩快速增长的公司。建议关注金风科技、银星能源、天顺风能、华仪电气。

风险提示:新能源支持政策突变的风险