新能源行业周报:硅料价格继续上涨,下游企业承压

上周新能源走势相对较好,但弱于前两周表现。上周(2 月14 日~2 月21日),光伏(中信)指数上涨0.7%,风电(中信)指数下跌0.9%,上证指数下跌0.1%,创业板指数上涨0.3%;新能源表现尚可,但弱于前两周。

硅料价格继续上涨,下游企业承压。根据PVinsight 统计数据,上周,多晶硅料价格显著上涨,尽管下游组件企业面临越来越大的价格下降压力,但是在较强的需求下仍保持了较高的产能利用率,此外,一线多晶硅料厂并未完全恢复满产,因此造成了目前价格上涨的趋势;上周,硅片价格没有变化,由于下游降价压力仍在和需求旺盛,硅片价格难以上涨并短期维持在此位置;上周,电池片价格也没有变化,虽然目前美国的反倾销调查也包括了中国台湾地区,但是在3 月下旬的初裁结果出来之后,来自中国大陆的电池片订单仍然稳定,而且对于中国大陆和台湾地区的电池片厂商而言,日本地区的需求依然较好,因此虽然受组件价格下跌的降价压力越来越大,但电池片价格仍保持了稳定;上周,组件价格继续温和下跌,主要是因为年初中国国内需求不旺,以及日本4 月份将调整FIT,因此中国组件企业下调了在国内和日本地区的售价。

我们维持前期对光伏行业的观点,看好今年需求市场的增长和国内电站环节部分企业的成长前景。近期,行业内比较关注的是新一轮的中美光伏贸易争端和联合光伏的光伏电站众筹融资模式。对于前者,我们认为最终难以和解,可能仍将会有一定税率或其它形式的增加入美成本,因此若增加较多,则需考虑在其它地区或在美直接设厂的方式予以解决;对于后者,我们认为光伏电站投资回报稳定、周期长的特点适合于理财投资,因此无论是与余额宝的合作或是众筹模式,如果政策允许,均有可能得到较快发展,建议关注华北高速。此外,近期硅料价格持续上涨,但我们认为考虑到今年的供需格局,硅料价格继续大幅上涨的空间不大。

看好可提升市场占有率和拥有优质风电场的风电行业公司。上周,风电行业消息面清淡,我们对行业的观点没有变化。我们仍看好2014年风电行业的复苏,由于风电上网小时数在去年中期之后增加较快,预计今年风电场运营的情况仍可能较好,因此拥有较好风电场资产的企业盈利状况可能继续提升。我们看好有潜力提高自身市场份额的优质企业,建议关注金风科技和天顺风能。

风险提示:新能源支撑政策突变的风险