利德曼(300289)“买入”评级(2014-1-10 收盘价33.41 元)
核心推荐理由:1、公司依然保持高增速。2013 年1-9 月营业收入为2.73 亿元,较上年同期增21.57%;归属于母公司所有者的净利润为0.96 亿元,较上年同期增28.65%。虽然公司放弃了利润率较低、回款周期过长的代理仪器的销售,导致公司营业收入增速放缓,但是对净利润几乎不构成影响。
2、新业务进展顺利,预计明年开始将成为公司重要的收入来源。公司与英国IDS 公司的合作进展顺利,公司的化学发光试剂+IDS 的仪器将形成合力,共同开发国内外市场。目前已经开始准备IDS-iSYS 仪器在国内注册资料,公司免疫试剂与IDS-iSYS 仪器的适配也在持续改良,我们预计在14 年上半年可以上市销售。化学发光相关产品的上市进度略慢于我们之前的预期,化学发光仪已经进入上市前的生产准备阶段,预计明年初可以正式推向市场。
关键假设: 生化试剂业务保持20%左右的增长;相关仪器市场推广顺利。
股价催化因素:化学发光仪器及配套试剂上市销售。
风险提示:行业竞争加剧,产品价格出现下滑;新产品推广低于预期;销售层面出现违规。
首页
微信公众号
证券之星APP
