投资建议:
4月快报显示,牛市行情和金融创新下,证券公司的靓举业绩有望持续,我们维持行业“强于大市”投资评级。我们认为券商投资逻辑是遵循小-中-大的阶段性演化,一季度我们主推小券商,目前券商步入中型券商阶段,未来大券商补涨,行情可能告一段落。我们推荐标的:第一,综合类大型券商,包括光大证券(汇金系券商资源整合受益标的)、华泰证券(低估值优势)、海通证券(多元金融思路)、招商证券(国企改革预期)等;第二,业绩高增长券商,包括东方证券、西部证券、兴业证券、东吴证券等;第三,互联网券商锦龙股份、东兴证券。
风险提示:证券行业改革低于预期风险,市场下跌的系统性风险。
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