煤炭有色钢铁行业新股投资指南:资源企业受制于价格低迷,钢铁加工企业相对较好

投资要点:

煤炭有色钢铁行业过会新股梳理。在目前已经过会企业有83家,其中煤炭1家、有色1家、钢铁2家;拟上市板块方面:主板1家、中小板3家。4家企业总预计募集资金为187.06亿元,其中陕西煤业预计将募集资金高达172.51亿元,在所有过会企业中预计募集资金额最多。

陕西煤业:国内煤炭巨头之一,受累煤价连续两年下跌。公司煤炭资源丰富,煤炭地质储量达到174.07亿吨,可采储量达105.10亿吨,与国内已上市煤炭企业相比位列第三位。产量规模与所有国内已上市煤炭企业相比位列第三位。公司此次拟发行不超过20亿股,预计募集资金172.51亿元,在所有过会企业中预计募集资金额最大,预计发行时对市场压力较大。另外,随着2012、2013年煤炭价格持续下跌,公司最新财务报表并不令人乐观,发行价格有压力,预计公司有调整募集资金规模的可能性。

昇兴集团:国内易拉罐主要生产企业之一。公司主要为多加宝、王老吉、露露杏仁露、银鹭、六个核桃、和其正等国内食品饮料品牌生产易拉罐。公司2009年、2010年和2011年易拉罐销量分别为11.65亿只、14.85亿只、18.45亿只,占金属包装行业中三片饮料罐总销量的比重分别为10.03%、10.13%、12.91%。随着我国国民收入的提高,食品饮料快速消费品快速发展,对金属包装需求每年持续增长,这为公司快速发展提供了机遇。另外,公司综合毛利率受钢铁价格影响比较大,而近两年钢铁价格持续低迷,因此我们对公司未公告的2012年、2013年财务报表保持乐观。

富煌钢构:一体化的钢构企业,发展前景乐观。钢结构行业是一个资质门槛较高的行业,公司资质全、等级高。另外公司以国家优质工程如海世博会展馆西班牙馆,铸就的良好品牌形象。钢结构建筑是一种新型的节能环保的建筑体系,被誉为21世纪的“绿色建筑”,具有强度高、自重轻、抗震性能好、工业化程度高、施工周期短、节能环保等优势。 我国钢结构行业随着国民经济的发展尤其是工业化和城市化进程的快速推进而不断发展壮大,具有良好的发展前景。这为公司快速发展提供了发展机遇。

金贵银业:贵金属价格下跌,公司业绩难乐观。主营业务为从铅冶炼阳极泥及矿冶企业废渣废液中综合回收白银及铅、金、等贵金属。由于公司业绩对白银、铅价格非常敏感,而近两年白银、铅价格持续下跌,并且同类上市公司豫光金铅、株冶集团近期业绩也出现亏损,因此我们对公司近期业绩难以乐观。公司的发行价将受到公司近期业绩打压。

综合建议:资源企业受制于价格低迷,钢铁加工企业相对较好。因此,我们相对看好:昇兴集团,富煌钢构。