华融证券轻工制造行业周报

上周回顾.

上周轻工制造行业板块下跌2.47%,连续跑输沪深300(1.85%),在中信一级行业中排名靠后。细分板块方面,行业内所有板块均下跌,印刷轻工板块跌幅最大(-4.42%),其他轻工、包装与造纸板块的跌幅分别为-4.07%、-1.64%、-1.14%。个股方面,岳阳林纸处于领涨位置,涨幅为4.02%,索菲亚、*ST中富、华泰股份、山鹰纸业涨幅居前;新海股份领跌,跌幅为-16.34%,通产丽星、东港股份、海伦钢琴、金山开发跌幅较大。

行业动态.

岳阳林纸(600963):全资子公司湘江纸业资产处置公告.

美利纸业(000815):关停资产公告.

冠豪高新(600433):非公开发行股票获得国资委批复的公告.

*ST宜纸(600793):投资者问询事项公告.

博汇纸业(600966):收到行政处罚决定书公告.

合兴包装(002228):投资者关系活动公告.

投资建议.

从造纸板块的基本面来看,整个行业增速缓慢,预计在明年仍将继续放缓,造纸行业处于产业结构调整的关键整合期,长期来看,行业调整与日益严格的环保政策倒逼机制有利于造纸行业的转型升级,利好行业龙头的发展。在此背景下,“改革”会是造纸板块的题材性机会,国企改革与土地改革是造纸板块的投资逻辑。包装板块我们依旧认为箱板瓦楞包装具有上升空间,建议关注相关标的,长期来看,受电子商务与物流业的蓬勃发展,高端包装会有较大成长空间。印刷板块建议继续关注云印刷与电子发票的相关标的。

风险提示.

1、宏观经济波动2、原材料价格波动3、国企改革不达预期.